SCA mäter och utvärderar lönsamheten i den löpande verksamheten genom uppföljning av avkastning på sysselsatt kapital (ROCE). Målet för avkastning på det sysselsatta kapitalet i koncernen har satts till 13 procent över en konjukturcykel och varierar mellan affärsområdena utifrån deras skilda förutsättningar.
Avkastningskrav på investeringar
SCAs avkastningskrav på expansionsinvesteringar ska möta det avkastningskrav som satts för respektive affärsområde. Avkastningskravet bestäms av kapitalmarknadens bedömda avkastningskrav på en investering i SCA-aktier och av aktuella nivåer på den långa räntan. Avkastningskravet, den vägda kapitalkostnaden, baseras på SCAs kapitalstruktur utifrån en skuldsättningsgrad om 0,70.
Utdelningspolicy
SCA strävar efter att ha en långsiktigt stabil och stigande utdelning. Över en konjunkturcykel används normalt cirka en tredjedel av rörelsens kassaflöde (efter räntekostnader och skatter) till utdelning. Om rörelsens kassaflöde långsiktigt överstiger vad bolaget kan placera i lönsamma expansionsinvesteringar ska överskottet användas till amortering av skulder eller återföras till aktieägarna genom högre utdelning eller återköp av egna aktier. Styrelsen har beslutat att föreslå en utdelning för verksamhetsåret 2011 om 4:20 SEK, en ökning med 5 procent jämfört med 2010. Under den senaste tioårsperioden har utdelningen därmed ökat i genomsnitt med 3,7 procent per år.
Kapitalstruktur
SCAs skuldsättningsgrad mätt som nettolåneskuld relaterat till redovisat eget kapital var 0,60 per den 31 december 2011. Detta var lägre än SCAs långsiktiga målsättning som är 0,70. Målet för skuldsättningsgraden om 0,70 har valts med tanke på SCAs affärsrisk och sammansättningen av produktportföljen samt det betydande skogsinnehavet. Periodvis kan dock skuldsättningsgraden avvika från målet. Under den senaste tioårsperioden har skuldsättningsgraden varierat mellan 0,44 och 0,70. SCA har kreditbetyg för lång upplåning om Baa1/BBB+ och för kort upplåning P2/A2 från Moody’s respektive Standard & Poor’s samt kort kreditbetyg K1 i Sverige från Standard & Poor’s. För mer detaljerad information om SCAs finansiella riskhantering, se sidorna 62–63 i SCA Årsredovisning 2011.
Incitamentsprogram
SCAs incitamentsprogram är utformade för att bidra till att skapa värde för aktieägarna. Programmet för ledande befattningshavare består av två komponenter: dels uppfyllandet av kassaflödes-, tillväxt- och resultatmål som styrelsen beslutar årligen, dels en koppling till SCAaktiens utveckling jämförd med ett index som består av SCAs största globala konkurrenter. För ytterligare information om programmets utformning se not 6 (Personal- och styrelsekostnader) på sidan 88.